Prepa HelpAnalyse de l'activité : ESG ou SIG, valeur ajoutée et partage, CAF, ratios d'exploitation (cours et exercices corrigés ECT)
L'analyse de l'activité à partir du CPC : état des soldes de gestion du CGNC (tableau de formation des résultats et capacité d'autofinancement), soldes intermédiaires de gestion du PCG pour la France, valeur ajoutée et son partage, CAF et autofinancement, ratios d'exploitation et commentaire de l'activité.
- 13méthodes
- 36exercices corrigés
- 5problèmes
- 25pièges
- 45figures
L'analyse de l'activité fait parler le compte de produits et charges. Le résultat net dit ce qui revient aux associés ; il ne dit ni ce que l'entreprise a créé, ni qui l'a reçu, ni si elle progresse. Ce chapitre du thème 2.2 du programme marocain d'ECT (module 1.2, analyse financière) relit le tableau de formation des résultats du CGNC solde par solde, explique la valeur ajoutée et la calcule de deux façons, dresse le tableau de son partage entre le personnel, l'État, les prêteurs, les associés et l'entreprise, interprète l'excédent brut d'exploitation, la capacité d'autofinancement et l'autofinancement, puis présente les ratios d'exploitation que demandent les sujets du CNAEM. Tu y apprends à lire une évolution, à comparer une entreprise à son secteur et à rédiger la note d'une quinzaine de lignes. Pour l'ECT en France, il donne les soldes intermédiaires de gestion, la CAF et la répartition de la valeur ajoutée du thème 4.
Ce que tu sauras faire
Le chapitre « États de synthèse » a montré comment établir le CPC et l'état des soldes de gestion. Il reste à les faire parler. Un résultat net dit ce qui revient aux associés ; il ne dit pas ce que l'entreprise a créé, ni qui l'a reçu, ni si elle progresse. L'analyse de l'activité répond à ces questions. À la fin du chapitre, tu dois savoir :
- dire ce que mesure chaque solde du tableau de formation des résultats ;
- calculer la valeur ajoutée de deux façons et expliquer ce qu'elle représente ;
- dresser le tableau de partage de la valeur ajoutée et le commenter ;
- interpréter l'excédent brut d'exploitation, la capacité d'autofinancement et l'autofinancement ;
- choisir, calculer et présenter les ratios d'exploitation qui répondent à une question ;
- lire une évolution, comparer à un secteur ou à un concurrent ;
- rédiger une note d'analyse de l'activité en une quinzaine de lignes.
L’essentiel du chapitre Extrait gratuit
| Question | Outil |
|---|---|
| Que crée l'entreprise ? | valeur ajoutée |
| À qui va cette richesse ? | tableau de partage |
| Que garde l'entreprise ? | EBE, CAF, autofinancement |
| Progresse-t-elle ? Fait-elle mieux que les autres ? | ratios, sur deux exercices et face au secteur |
Profitabilité : un résultat rapporté au chiffre d'affaires ou à la production. Rentabilité : un résultat rapporté à des capitaux (chapitre « Structure financière et rentabilité »).
| Solde | Calcul | Sens |
|---|---|---|
| Marge brute sur ventes en l'état | ventes de marchandises − achats revendus | le gain du négoce ; vide pour un industriel, parfois négative |
| Production de l'exercice | ventes de biens et services produits ± variation de stocks de produits + immobilisations produites | ce qui a été fabriqué, vendu ou non |
| Consommation de l'exercice | achats consommés + autres charges externes | ce qui vient des tiers |
| Valeur ajoutée | marge brute + production − consommation | la richesse créée par l'entreprise |
| EBE | valeur ajoutée + subventions d'exploitation − impôts et taxes − charges de personnel | ce que laisse l'exploitation avant l'usure de l'outil |
| Résultat d'exploitation | EBE + autres produits − autres charges + reprises − dotations d'exploitation | ce que laisse le métier, tout compté |
La production n'est pas le chiffre d'affaires. Les subventions d'exploitation n'entrent pas dans la valeur ajoutée.
Valeur ajoutée = charges de personnel + (impôts et taxes − subventions d'exploitation) + (autres charges − autres produits d'exploitation) + (dotations − reprises d'exploitation) + résultat d'exploitation. Les deux méthodes donnent le même montant.
Taux d'intégration = valeur ajoutée / production (ou / chiffre d'affaires, selon le sujet).
| Ligne | Contenu |
|---|---|
| Personnel | charges de personnel |
| État | impôts et taxes − subventions d'exploitation + impôts sur les résultats |
| Prêteurs | charges d'intérêts seulement |
| Associés | dividendes distribués pendant l'exercice |
| Entreprise | autofinancement |
| Autres | par différence : autres charges et produits d'exploitation, dotations et reprises sur éléments circulants, change, non courant hors cessions, hors reprises sur subventions d'investissement et hors dotations et reprises durables |
Contrôle : la somme des six lignes est la valeur ajoutée ; la somme des parts fait 100 %. La TVA n'y figure pas. Servis d'avance : personnel, impôts et taxes, prêteurs. Part qui dépend du résultat : impôt sur les résultats, associés, entreprise ; en perte, l'entreprise ne garde que ce que couvrent ses amortissements.
Une méthode du chapitre Extrait gratuit
On demande « le partage », « la répartition » ou « les bénéficiaires » de la valeur ajoutée, ou une part précise (celle du personnel, de l'État, des prêteurs).
Six lignes : personnel (charges de personnel) ; État (impôts et taxes − subventions d'exploitation + impôts sur les résultats) ; prêteurs (charges d'intérêts seulement) ; associés (dividendes distribués pendant l'exercice) ; entreprise (autofinancement = CAF − dividendes) ; autres (par différence). La somme des six lignes est la valeur ajoutée. La TVA n'y figure pas.
- Écrire la valeur ajoutée en bas du tableau.
- Remplir les cinq premières lignes à partir du CPC et du tableau de la CAF.
- Calculer la ligne « autres » par différence, puis vérifier son contenu (autres charges et produits d'exploitation, dotations et reprises sur éléments circulants, change, non courant hors cessions, hors reprises sur subventions d'investissement et hors dotations et reprises durables).
- Calculer les parts à deux décimales, vérifier que leur somme fait 100 %, puis dire qui reçoit le plus.
« Valeur ajoutée : … DH. Personnel : … DH (… %) ; État : … DH (… %) ; prêteurs : … DH (… %) ; associés : … DH (… %) ; entreprise : … DH (… %) ; autres : … DH (… %). Total : 100 %. Le personnel reçoit … de la richesse créée ; l'entreprise en garde … . »
Al Amal Mobilier, 2026, valeur ajoutée 565 630 DH : personnel 349 200 (61,74 %) ; État 6 200 + 24 350 = 30 550 (5,40 %) ; prêteurs 0 ; associés 24 000 (4,24 %) ; entreprise 167 900 − 24 000 = 143 900 (25,44 %) ; autres 565 630 − 547 650 = 17 980 (3,18 %), ce qui correspond bien à 3 000 − 3 500 + 19 000 − 6 120 + 4 850 + 750. Total 100 %. Le personnel reçoit plus de six dixièmes de la richesse créée, l'entreprise en garde un quart, et aucun prêteur n'est servi : Al Amal se finance sans emprunt.
- Compter deux fois une somme (la CAF et les dividendes, ou la CAF et les amortissements) : le total dépasse 100 %.
- Mettre toutes les charges financières chez les prêteurs : les pertes de change ne sont pas des intérêts.
- Prendre les dividendes proposés sur le résultat de l'année au lieu de ceux versés pendant l'exercice.
Exercices 6, 14 et 19.
Un exercice corrigé Extrait gratuit
Une imprimerie de manuels scolaires de Rabat communique les données de son exercice (DH) : valeur ajoutée 1 200 000 ; charges de personnel 708 000 ; impôts et taxes 30 000 ; subvention d'exploitation reçue 6 000 ; impôts sur les résultats 48 000 ; aucune charge d'intérêts ; capacité d'autofinancement 372 000 ; dividendes versés pendant l'exercice : 90 000.
Autres éléments du compte de produits et charges : autres charges d'exploitation 9 000 et autres produits d'exploitation 3 000 ; dotations aux provisions sur clients 20 000 et reprises sur ces provisions 8 000 ; pertes de change 22 000, gains de change 4 000 ; charges non courantes 15 000 et produits non courants 3 000 (aucune cession).
- Dresser le tableau de partage de la valeur ajoutée en six lignes, avec les montants et les parts.
- Vérifier le contenu de la ligne « autres ».
- Commenter.
On demande un tableau de partage, le contrôle de sa dernière ligne et un commentaire. Méthode 3 (dresser le tableau de partage). Commencer par l'autofinancement, puis calculer la ligne « autres » par différence avant d'en vérifier le contenu.
1. Autofinancement = CAF − dividendes versés = 372 000 − 90 000 = 282 000 DH. État = 30 000 − 6 000 + 48 000 = 72 000 DH.
| Ligne | Calcul | Montant | Part |
|---|---|---|---|
| Personnel | charges de personnel | 708 000 | 59,00 % |
| État | 30 000 − 6 000 + 48 000 | 72 000 | 6,00 % |
| Prêteurs | charges d'intérêts | 0 | 0,00 % |
| Associés | dividendes versés | 90 000 | 7,50 % |
| Entreprise | autofinancement | 282 000 | 23,50 % |
| Autres | par différence | 48 000 | 4,00 % |
| Valeur ajoutée | 1 200 000 | 100,00 % |
2. Contenu de la ligne « autres » : (9 000 − 3 000) + (20 000 − 8 000) + (22 000 − 4 000) + (15 000 − 3 000) = 6 000 + 12 000 + 18 000 + 12 000 = 48 000 DH. Le montant trouvé par différence est confirmé.
3. Commentaire : l'imprimerie verse 59 % de sa richesse à ses salariés et 6 % à l'État. Elle ne doit rien à des prêteurs. Ce qui reste, 31 % de la valeur ajoutée, se partage entre les associés (7,50 %) et l'entreprise elle-même (23,50 %) : pour 1 DH distribué, plus de 3 DH restent dans l'entreprise. C'est le choix d'une société qui finance son matériel d'impression par ses propres moyens. La TVA n'apparaît nulle part : l'entreprise la collecte pour l'État, elle ne passe pas par ses charges.
Six lignes, toujours les mêmes ; la ligne « autres » se calcule par différence puis se vérifie ; le total fait exactement la valeur ajoutée. Voir la méthode 3.
Le cours détaillé, toute la fiche « L'essentiel », 13 méthodes, 25 pièges corrigés, la carte mentale, 36 exercices corrigés, 5 problèmes de concours, les fiches à mémoriser et l'assistant qui répond à tes questions. Les trois premiers chapitres de chaque matière sont offerts avec un compte d’essai gratuit.
Ouvrir l'essai gratuitVoir les offresPlan du cours
- 1. Pourquoi le résultat net ne suffit pas
- 2. Le tableau de formation des résultats relu : ce que dit chaque solde
- 3. La valeur ajoutée
- 3.1 Ce qu'elle est
- 3.2 Deux façons de la calculer
- 3.3 Deux précisions
- 4. Le partage de la valeur ajoutée
- 4.1 Les bénéficiaires
- 4.2 Deux tableaux
- 4.3 Lire un partage
- 4.4 Quand la valeur ajoutée baisse
- 5. L'excédent brut d'exploitation et le résultat d'exploitation
- 5.1 L'EBE
- 5.2 L'insuffisance brute d'exploitation
- 5.3 Le résultat d'exploitation
- 6. La capacité d'autofinancement et l'autofinancement : ce qu'ils disent
- 6.1 La CAF
- 6.2 L'autofinancement
- 7. Les ratios d'exploitation
- 8. Lire une évolution et comparer
- 8.1 Dans le temps
- 8.2 Dans l'espace
- 9. La note d'analyse de l'activité
- 10. Les soldes intermédiaires de gestion, la CAF et la répartition de la valeur ajoutée
- 10.1 Des outils d'usage
- 10.2 La cascade des SIG et ses trois écarts avec le tableau marocain
- 10.3 La CAF française
- 10.4 La répartition de la valeur ajoutée
- 10.5 Les ratios à connaître
Les méthodes du chapitre
Chaque méthode est une fiche : quand l'utiliser, le rappel de cours, les étapes, la rédaction attendue sur la copie, un exemple traité, les erreurs à éviter.
- Relire un tableau de formation des résultats et dire ce que mesure chaque solde
- Calculer la valeur ajoutée par addition et la rapprocher de la soustraction
- Dresser le tableau de partage de la valeur ajoutée
- Commenter un partage et son évolution
- Interpréter l'excédent brut d'exploitation et le résultat d'exploitation
- Interpréter la capacité d'autofinancement et l'autofinancement
- Choisir, calculer et présenter les ratios d'exploitation
- Calculer un taux de variation et lire une évolution
- Comparer à un concurrent ou au secteur dans un tableau d'écarts
- Retrouver une donnée manquante par le raisonnement inverse
- Rédiger la note d'analyse de l'activité en quinze lignes
- Trier les dotations et les reprises pour calculer la CAF du CGNC
- Passer aux soldes intermédiaires de gestion, calculer la CAF française et commenter la répartition
Les exercices corrigés
Chaque exercice a ses indications, sa correction rédigée et ce qu'il faut en retenir.
Application directe (14)
- Dire ce que mesure chaque solde d'un tableau de formation des résultats
- La production n'est pas le chiffre d'affaires
- La valeur ajoutée par les deux bouts
- Trois indicateurs d'un centre d'appels sur trois ans
- Lire l'état des soldes de gestion d'un transporteur
- Dresser un tableau de partage
- Taux de variation : quatre cas dont une base négative
- Quatre familles de ratios sur un tableau donné
- Dix affirmations sur la valeur ajoutée, l'EBE et la CAF
- Quand le personnel absorbe plus que la valeur ajoutée
- QCM : la CAF au plan comptable marocain
- De l'ESG donné à l'autofinancement et au partage
- Du tableau marocain aux SIG : le vocabulaire et les trois écarts
- La cascade d'une jeune entreprise
Entraînement (16)
- Compléter les soldes et les ratios d'une laiterie
- Lecture critique des soldes d'un papetier
- Les soldes d'un fabricant d'huiles avec subvention d'exploitation
- Le partage sur deux exercices et son commentaire
- Se comparer à deux concurrents
- Justifier le choix des ratios d'un tableau de bord
- Productivité par employé : quel effectif ?
- Retrouver trois données manquantes
- Même valeur ajoutée, deux partages
- Écrire la note à partir de résultats donnés
- Les soldes d'un fabricant de matériel électrique
- Commerce, industrie, services : trois structures d'activité
- La CAF additive d'une laiterie
- La CAF d'un fabricant de matériel électrique et la reprise sur subvention d'investissement
- Valeur ajoutée et partage d'un fabricant de chaussettes
- Les SIG d'une coopérative qui se relève de ses pertes
Approfondissement (6)
- Note structurée complète sur deux exercices et un secteur
- Trois propositions à commenter
- Reconstituer un tableau de formation des résultats à partir de ratios
- La valeur ajoutée recule d'un quart : que devient chaque part ?
- Calculer une CAF quand les annexes ne tranchent pas
- Quatre affirmations à commenter
Les problèmes de concours
Des extraits de sujets réels, corrigés en entier, avec la durée conseillée et les méthodes mobilisées.
- Le tableau de bord d'un producteur de miel et de produits du terroir
- Activité et note d'un fabricant de jus de fruits
- La CAF d'un embouteilleur par les deux méthodes
- Soldes, ratios et CAF d'un sidérurgiste en perte
- Retrouver la CAF d'une marque de vêtements et commenter sa performance
Questions fréquentes
Qu'est-ce que la valeur ajoutée d'une entreprise ?
La valeur ajoutée est la richesse que l'entreprise crée elle-même : la différence entre ce qu'elle produit ou revend et ce qu'elle achète à d'autres entreprises pour le faire. Au CGNC, elle se calcule ainsi : marge brute sur ventes en l'état + production de l'exercice − consommation de l'exercice. Un atelier qui produit pour 5 000 000 DH et consomme pour 3 000 000 DH de matières et de services a une valeur ajoutée de 2 000 000 DH.
Comment se partage la valeur ajoutée ?
On dresse un tableau à six lignes : le personnel (charges de personnel), l'État (impôts et taxes, moins subventions d'exploitation, plus impôts sur les résultats), les prêteurs (charges d'intérêts), les associés (dividendes distribués pendant l'exercice), l'entreprise (autofinancement) et une ligne « autres » calculée par différence. La somme des lignes est égale à la valeur ajoutée, et la somme des parts fait 100 %. La TVA n'y figure pas.
Quelle est la différence entre la production de l'exercice et le chiffre d'affaires ?
Le chiffre d'affaires compte ce qui a été vendu ; la production de l'exercice compte ce qui a été fabriqué, vendu ou non. On passe de l'un à l'autre en ajoutant la variation de stocks de produits et les immobilisations que l'entreprise a produites pour elle-même. Si l'entreprise a stocké une partie de sa production, la production dépasse les ventes ; si elle a puisé dans son stock, elle leur est inférieure.
Que mesure l'excédent brut d'exploitation ?
L'EBE est ce qui reste de la valeur ajoutée, augmentée des subventions d'exploitation, une fois payés le personnel et les impôts et taxes. Il est calculé avant les amortissements, le résultat financier et l'impôt sur les résultats : il ne dépend donc ni de la politique d'amortissement ni du mode de financement, ce qui permet de comparer des entreprises entre elles. Quand il est négatif, on parle d'insuffisance brute d'exploitation.
La capacité d'autofinancement est-elle la trésorerie de l'entreprise ?
Non. La CAF est une ressource potentielle dégagée par l'activité de l'exercice : elle est calculée sur des produits et des charges qui ne sont pas tous encaissés ni payés. Elle sert à investir, à rembourser et à distribuer. Elle peut être positive alors que le résultat net est négatif, parce que les dotations aux amortissements réduisent le résultat sans faire sortir d'argent. L'autofinancement est la CAF diminuée des dividendes distribués pendant l'exercice.
Quels ratios utiliser pour analyser l'activité d'une entreprise ?
Quatre familles : la croissance (taux de variation du chiffre d'affaires, de la valeur ajoutée, de l'EBE), la profitabilité (EBE sur chiffre d'affaires, résultat net sur chiffre d'affaires), la structure de l'activité (valeur ajoutée sur production, charges de personnel sur valeur ajoutée) et la productivité (valeur ajoutée par salarié). Un ratio ne se lit jamais seul : on le compare à l'exercice précédent, au secteur ou à un concurrent, avec la même formule.
Comment y accéder
Ce chapitre fait partie de l'accès complet. Les trois premiers chapitres de chaque matière (deux par bloc en économie et droit, en management et gestion) sont offerts avec un compte d'essai gratuit. Créer un compte d'essai ou se connecter. Pour l'accès complet et les tarifs, vois les offres.